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2025년, 새벽배송 서비스의 대표 주자였던 **컬리(Kurly)**가 다시 **IPO(기업공개)**를 추진할 수 있다는 기대감이 커지고 있습니다. 김슬아 대표가 이끄는 컬리는 한때 4조 원 이상의 유니콘 기업으로 주목받았지만, 적자 구조와 시장 악화로 상장이 연기된 바 있습니다. 그러나 최근 실적 개선이 가시화되면서 기업가치 재평가와 IPO 현실성이 다시 논의되고 있습니다.
이 글에서는 컬리의 최근 2년간 재무실적, 기업가치 평가, 그리고 IPO 가능성을 정리해 투자 판단에 도움을 드립니다.
✅ 컬리 최근 2년간 실적 분석 (2023~2024년)
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항목
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2023년
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2024년
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매출액
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2조 770억 원
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2조 1,960억 원
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영업손실
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-1,436억 원
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-183억 원
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→ 컬리는 2년 연속으로 매출 성장을 이어가며 적자 폭을 크게 줄이는 데 성공했습니다. 2024년엔 영업손실이 100억 원대로 감소하며 흑자전환 기대감도 커지고 있습니다.
✅ 컬리의 기업가치 평가 (2024년 실적 기준)
컬리는 2022년 당시 최대 4조 원의 밸류에이션으로 상장을 시도했으나, 실적 부진으로 철회했습니다. 그러나 2024년 실적 개선으로 인해 현실적인 재평가가 가능해졌습니다.
PSR(주가매출비율) 기반 밸류에이션 시나리오
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시나리오
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기준 매출
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PSR
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예상 기업가치
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보수적
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2.196조 원
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0.5배
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약 1.1조 원
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기준선
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2.196조 원
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0.8배
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약 1.76조 원
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낙관적
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2.196조 원
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1.2배
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약 2.64조 원
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→ 실적 성장에 따른 기업가치는 1조~2.6조 원 구간에서 형성될 것으로 예상됩니다.
✅ 컬리 IPO 일정 및 투자 포인트
- 2024년 실적 개선이 입증된 만큼, 2025년 하반기부터 IPO를 본격적으로 추진할 가능성
- 상장 시 코스피 혹은 코스닥 시장을 통한 예비심사 재도전이 유력
- 투자자 관점에서는 적자 탈출 여부와 비용 효율화 성과, 경쟁사 대비 기술 및 물류 역량이 관건
✅ 컬리는 상장할 수 있을까? 투자자 체크포인트
- EBITDA 흑자 지속 여부
- 시장 내 차별화된 경쟁력(고객 충성도, 물류 속도 등)
- 프리IPO 투자 유치와 대형 기관투자가 수요 여부
컬리는 더 이상 꿈을 파는 스타트업이 아닌, 실적과 재무 성과로 투자자의 신뢰를 얻어야 하는 상장 후보 기업입니다.
“컬리의 IPO는 실적이 말하는 순간, 현실이 될 것이다.”
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